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去杠杆体操：当股票学会收紧腰带
若把去杠杆当作股市的一场体操表演，人们既期待优雅落地，又担心双脚崴到。去杠杆股票不是简单把杠杆扔进垃圾桶，而是重整风险暴露、提升平台资金保障措施、以及重构投资者信用评估的综合工程。关于股市走势预测，模型能做的是给出概率而非命运。恐慌指数方面，CBOE VIX在2020年3月曾飙升至约82以示警（CBOE，2020）[1]，说明高杠杆环境遇到系统性冲击时放大波动。学术上，杠杆与流动性互动已被深入讨论（Brunnermeier & Pedersen, 2009）[2]；宏观层面上，BIS与IMF均提醒非金融杠杆上升带来的脆弱性（BIS, 2020；IMF GFSR, 2020）[3][4]。配资行为过度激进常见于监管滞后、保证金率过低与平台激励扭曲之时；处理方法包括提升初始与维持保证金、实时风险预警、以及第三方托管与穿透式资金流监控来强化平台资金保障措施，从而减少传染风险。投资者信用评估应超越传统征信，融合行为数据、杠杆历史、交易频率与回撤耐受度，以实现更精准的信用分层。杠杆收益率分析可用简化表达：杠杆收益≈(资产回报-融资成本)杠杆倍数——小幅的资产下跌即可对净值产生放大效应，因此对杠杆收益
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评论
MarketPeng
观点幽默但严肃，配资部分讲得很到位。
张小桥
引用资料让我更信服，建议再补几张示意图。
FinanceNerd
喜欢把去杠杆比作体操，易懂又形象。
悠悠投资
关于投资者信用评估的建议很实用，想知道具体指标有哪些？