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杠杆不是放大器而是放大镜：把握A股融资风险与合规治理
把数字摊开来看，杠杆的魔力与危险同时显现。示例模型：投入自有资金E=100,000元，杠杆L=3，仓位P=EL=300,000元，借款=200,000元。若监管或平台年化融资利率r=7%，月利息≈200,0007%/12=1,167元；若平台管理费0.5%/月，则月费=1,000元，合计月成本≈2,167元，年化对借款的实际成本≈13%。维护保证金率mm取25%时，触及追加保证金的价格跌幅阈值满足：E+P≤mmP → ≤mm−E/P=0.25−1/3≈−8.33%，即价格下跌约8.3%将触及风险线（未计利息与手续费摊销）。用日波动率=2%估算99%单日VaR：VaR≈P2.33≈300,0000.022.33≈13,980元，占自有资金比重≈14%，显示单日极端波动即可
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评论
Trader_Anna
数据和模型很实用，特别是Δ≤−8.33%这个阈值示例，直观清晰。
张小财
增加了对平台费用合并计算的提醒，避免了常见误区。
MarketEyes
建议补充不同市况下（熊市/牛市）违约率的历史对比，会更有说服力。
思源
喜欢结尾的量化合规建议，行业整合方向讲得很到位。